近期俄烏沖突爆發(fā)，國際能源價(jià)格大幅上漲，輸入性通脹壓力繼續增大，對今年國內物價(jià)形勢增加了新的變化因素, 對做好國內保供穩價(jià)工作形成新的挑戰。我們認為，考慮到國內重要民生商品供應充足，保持物價(jià)總水平穩定的基本盤(pán)牢固，今年政府工作報告確定的3%左右的CPI年度預期目標是可以實(shí)現的。在工業(yè)生產(chǎn)資料領(lǐng)域，要緊緊抓住穩煤價(jià)這個(gè)“牛鼻子”，對沖國際能源上漲帶來(lái)的輸入性壓力，進(jìn)而穩電價(jià)，穩住能源價(jià)格的“基本盤(pán)”，對穩經(jīng)濟提供強力支撐。 

　　自2月24日俄羅斯開(kāi)展特別軍事行動(dòng)以來(lái)，俄烏局勢急劇變化，美歐對俄制裁不斷加碼，大宗商品價(jià)格劇烈波動(dòng)，且呈普遍上漲態(tài)勢。其中，與俄烏出口密切相關(guān)的原油、天然氣、部分農產(chǎn)品和有色金屬價(jià)格受沖突影響最為顯著(zhù)。 

　　具體來(lái)看，俄烏沖突以來(lái)價(jià)格漲幅最高的是天然氣，東北亞天然氣JKM、歐洲天然氣TTF價(jià)格最大漲幅分別為204%、164%，倫敦鎳、芝加哥小麥價(jià)格最大漲幅分別為97%、63%，布倫特原油和WTI原油價(jià)格最大漲幅超過(guò)30%。和上年最高價(jià)比，沖突導致原油、東北亞天然氣、小麥、大豆、棉花、白糖、銅、鋁、鎳價(jià)格再創(chuàng )新高，其他品種多數接近去年最高值。鎳價(jià)暴漲迫使倫敦金屬交易所3月8日暫停交易，直到3月16日重新交易，并設置漲跌幅限制。 

　　地緣政治沖突和戰爭歷來(lái)是引發(fā)油價(jià)大幅上漲的主要推手。1991年的海灣戰爭、2003年的伊拉克戰爭，油價(jià)都出現劇烈波動(dòng)。俄羅斯是全球石油生產(chǎn)三巨頭之一，年均日產(chǎn)量近1100萬(wàn)桶，日均出口量約740萬(wàn)桶，占比約12%，產(chǎn)量和出口量均排名世界第二位。俄烏沖突必然使得俄產(chǎn)能和出口受損，進(jìn)而加劇石油供應緊張。在天然氣市場(chǎng)，俄羅斯的影響力更為顯著(zhù)。俄羅斯擁有全球最大的天然氣儲量，歐洲是主要出口對象。據統計，歐洲天然氣對外依存度為90%，2021年從俄羅斯進(jìn)口約占歐洲天然氣進(jìn)口總量的35%。因此，俄烏沖突將對全球能源價(jià)格產(chǎn)生影響。此外，俄羅斯是全球第一大小麥出口國，烏克蘭是第四大玉米出口國。俄羅斯還是全球最大的化肥出口國，鉀肥約占全球供應量的20%。 

　　隨著(zhù)俄烏開(kāi)始談判，對沖突的烈度和預期有所緩和，最近相關(guān)商品的溢價(jià)有所回落?？傮w來(lái)看，俄烏沖突把大宗商品價(jià)格推升到新高位的同時(shí)，價(jià)格震蕩幅度也是歷史所罕見(jiàn)。我國是全球主要大宗商品進(jìn)口國和消費國，國際大宗商品價(jià)格上漲和帶來(lái)的輸入性通脹壓力，成為影響今年國內物價(jià)變動(dòng)的新因素。 

　　俄烏沖突對我國CPI的影響主要體現在國際糧價(jià)上漲增強國內糧價(jià)上漲預期、以及油氣價(jià)格向終端消費價(jià)格傳導方面。我們認為，中國經(jīng)濟韌性強、市場(chǎng)空間大，傳導影響總體可控、幅度有限，有條件、有能力、有信心繼續保持物價(jià)的平穩運行。 

　　聯(lián)合國糧農組織發(fā)布的今年2月全球食品價(jià)格指數，平均為140.7點(diǎn)，環(huán)比增3.9%，同比增24.1%，創(chuàng )歷史新高。國際糧食價(jià)格上漲，對國內的影響主要是預期性的。我國小麥自給率高，國內價(jià)格穩定性較強。烏克蘭是我國第二大玉米進(jìn)口來(lái)源國，2021年我國進(jìn)口玉米2835萬(wàn)噸，其中從烏克蘭進(jìn)口824萬(wàn)噸，僅占國內玉米消費量的2.7%。我國進(jìn)口玉米主要用于飼料，進(jìn)口來(lái)源渠道、飼料替代品多，因此俄烏沖突對我國玉米價(jià)格的影響有限。近年來(lái)，在國家政策的大力支持下，我國糧食綜合生產(chǎn)能力不斷得到鞏固和提升。2021年我國糧食產(chǎn)量再創(chuàng )歷史新高，為我國糧價(jià)穩定奠定了堅實(shí)的基礎，把糧食的飯碗牢牢地端在了自己手中。 

　　從我國CPI的結構上看，CPI的主要變動(dòng)因素是食品價(jià)格。食品價(jià)格除了糧食外，豬肉價(jià)格是主要影響因素。當前豬肉價(jià)格還處在周期性下行階段，豬肉價(jià)格同比增速已經(jīng)連續16個(gè)月負增長(cháng)，是影響CPI處于低位的主要因素。當前部分省市豬肉價(jià)格過(guò)度下跌，相關(guān)部門(mén)已經(jīng)啟動(dòng)凍豬肉收儲以穩定產(chǎn)能和價(jià)格。其它副食品方面，國內牛羊肉、禽蛋供應穩定，而蔬菜價(jià)格會(huì )有季節性波動(dòng)。雖然每年都有部分地方出現不利天氣，但蔬菜產(chǎn)量恢復較快、不會(huì )影響供應大局。當前正處國內春耕時(shí)節，農業(yè)用肥量逐漸擴大。近期國家已啟動(dòng)儲備投放，督促有關(guān)企業(yè)保障春耕用肥，國際化肥價(jià)格上漲對今年春耕影響不大。 

　　我國進(jìn)口能源中，依存度最大的是石油，國際石油價(jià)格上漲對我國CPI的影響相對較小。我國石油進(jìn)口已經(jīng)實(shí)現來(lái)源多元化，俄羅斯石油占我國總進(jìn)口量的比例在15%左右，我國與俄羅斯有長(cháng)期的石油供應協(xié)議，且有管道直接輸入我國，俄烏沖突未影響到從俄進(jìn)口原油。按照現行石油價(jià)格管理辦法，如果國際油價(jià)超過(guò)80美元/桶，扣減加工利潤率；如果國際油價(jià)超過(guò)130美元/桶，國內成品油價(jià)格將不再調整。通過(guò)在加工環(huán)節扣減利潤率，以及設置價(jià)格調整的“天花板”，現行成品油價(jià)格政策可以有效的減弱國際油價(jià)的傳遞影響，將通脹傳導壓力和居民用油價(jià)格控制在相對較合理水平。在國際原油價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，截至3月17日連續五次上調國內成品油價(jià)格后，汽柴油累計上調幅度每噸分別為1875元、1805元。我們測算，成品油價(jià)格上漲預計會(huì )拉動(dòng)一季度CPI上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)，對二季度及全年的影響不大。 

　　天然氣價(jià)格國內外傳導有限。國內約一半的天然氣實(shí)行門(mén)站價(jià)格管理，這部分氣價(jià)不會(huì )隨國際市場(chǎng)變化。同時(shí)，我國進(jìn)口氣源里，與油價(jià)掛鉤的長(cháng)協(xié)比例較高，價(jià)格相對穩定，傳遞效應較弱。只有少部分從現貨市場(chǎng)采購的液化天然氣（LNG）價(jià)格隨行就市，但和歐洲相比，受益于門(mén)站管理氣價(jià)的穩定錨作用，我國LNG價(jià)格波動(dòng)幅度明顯低于國際市場(chǎng)。去年初日韓天然氣大漲97%及12 月歐洲天然氣大漲165%期間，我國LNG價(jià)格漲幅僅分別為6.6%和34%。 

　　我國是能源消費大國，也是能源生產(chǎn)大國。我國能源資源稟賦是富煤貧油少氣，在全國已探明的化石能源資源儲量中，煤炭占94%左右，自有煤炭資源完全能滿(mǎn)足消費需求，是保障能源安全的“壓艙石”。在我國能源消費結構中，2020年我國煤炭消費占一次能源消費的比重在57%左右，油氣合計占比約27%，水電、新能源以及核能占比約16%?？梢哉f(shuō)，保障國內煤炭供應充足、價(jià)格總體穩定，關(guān)系到經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展穩定全局。 

　　去年下半年，受供應偏緊疊加需求相對旺盛影響，國內煤炭?jì)r(jià)格大幅上漲，同比漲幅由6月份的37.4%逐月擴大至10月份的103.7%。特別是9-10月，投機資金利用供需偏緊的題材惡意炒作煤價(jià)，價(jià)格脫離基本面大幅飆升，期貨價(jià)格接近2000元，市場(chǎng)喻之為“煤超瘋”。煤炭?jì)r(jià)格成為影響PPI大漲的重要因素。在去年P(guān)PI上漲8.1%中，石油、煤炭、化工、鋼鐵、有色五個(gè)行業(yè)合計對PPI的影響力超過(guò)8成，其中煤炭開(kāi)采與洗選業(yè)價(jià)格平均上漲45.1%，是價(jià)格漲幅最大的行業(yè)。 

　　煤價(jià)大漲導致煤電嚴重虧損，多個(gè)省份電力供應緊張，甚至出現了多年未見(jiàn)的拉閘限電情況。對此，黨中央、國務(wù)院高度重視，果斷采取一系列調控措施，增加煤炭供應、加強市場(chǎng)調控，深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革，有力地保障了能源安全穩定。去年末以來(lái)，煤價(jià)從高點(diǎn)明顯回落。 

　　去年10月，國家發(fā)展改革委出臺深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)市場(chǎng)化改革，完善了“基準價(jià)+上下浮動(dòng)20%”市場(chǎng)化電價(jià)機制，實(shí)現了煤電上網(wǎng)電價(jià)和用戶(hù)電價(jià)的有效聯(lián)動(dòng)。今年2月，印發(fā)通知進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機制，提出煤炭?jì)r(jià)格合理區間，明確合理區間里煤、電價(jià)格可以有效傳導。這兩次改革實(shí)現了煤和電的“區間對區間”，煤炭?jì)r(jià)格、上網(wǎng)電價(jià)、用戶(hù)電價(jià)通過(guò)市場(chǎng)化方式實(shí)現“三價(jià)聯(lián)動(dòng)”，理順了煤電價(jià)格關(guān)系，破解了“煤電矛盾”老難題。這兩項改革措施是重大的機制創(chuàng )新，煤炭?jì)r(jià)格在區間里運行時(shí)，可以實(shí)現下限保煤、上限保電，維持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。 

　　堅持穩中求進(jìn)、加強統籌協(xié)調是做好我國經(jīng)濟工作的重要規律。面對國際風(fēng)險挑戰，做好今年大宗商品保供穩價(jià)工作，也要堅持對經(jīng)濟工作的規律性認識。保障我國能源安全，要立足煤炭是能源“壓艙石”作用，重點(diǎn)要做好煤炭保供穩價(jià)工作?！叭齼r(jià)聯(lián)動(dòng)”的有效運行，根基是煤價(jià)，煤價(jià)穩則電價(jià)穩，也就穩住了能源價(jià)格的“基本盤(pán)”。企業(yè)用能成本穩定，也就穩住了成本預期，為穩經(jīng)濟提供了強力支撐。 

　　目前，俄烏沖突加劇了全球市場(chǎng)對能源等大宗商品供應安全的擔憂(yōu)，油氣和糧食價(jià)格大漲整體抬升了國際大宗商品價(jià)格水平。今年國際大宗商品價(jià)格形勢更加嚴峻復雜，不確定性加大，應對好輸入性通脹壓力，國內保供穩價(jià)工作任務(wù)更為艱巨。因此，要堅持穩中求進(jìn)的工作總基調，切實(shí)保障煤炭?jì)r(jià)格回歸合理區間，實(shí)現全年物價(jià)調控目標，穩煤價(jià)意義重大。 

　　當前國際形勢處于俄烏沖突的特殊時(shí)期，國內外物價(jià)形勢又有鮮明反差，既要鞏固國內來(lái)之不易的物價(jià)穩定成果，又要防止輸入性通脹帶來(lái)新的沖擊。應對國際大宗商品價(jià)格上漲，保持國內物價(jià)穩定，最主要的還是做好自己的事，要切實(shí)保障市場(chǎng)供應，對有可能受到?jīng)_擊的行業(yè)和商品要采取特殊的超常規的政策進(jìn)行應對，盡最大努力保證國內經(jīng)濟和群眾生活不受俄烏沖突影響。 

　　保障煤炭產(chǎn)能，保持煤炭生產(chǎn)增產(chǎn)穩產(chǎn)。完善儲備調節機制。增強運輸配套能力和需求側調節能力。較長(cháng)期看，能源低碳轉型要堅持“先立后破”，避免過(guò)早地削減對煤炭的投資。在增強煤炭供應彈性的同時(shí)，要提高化石能源和新能源之間的兼容性。 

　　健全煤炭生產(chǎn)流通成本調查制度和市場(chǎng)價(jià)格監測制度，全面及時(shí)準確掌握煤炭生產(chǎn)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節價(jià)格、成本變化，確?！靶闹杏袛怠薄靶睦镉械住?，夯實(shí)調控基礎。強化輿論宣傳和正確導向，堅決打擊輿情炒作。加強資本和投機炒作管控，降低資本炒作對價(jià)格的影響。強化煤炭?jì)r(jià)格指數評估審查，規范價(jià)格指數發(fā)布行為，正確引導市場(chǎng)預期。 

　　強化市場(chǎng)和價(jià)格監管，促使煤炭?jì)r(jià)格運行在合理區間。健全行業(yè)信用體系，強化中長(cháng)期合同履約監管。加強煤炭?jì)r(jià)格期現聯(lián)動(dòng)監管，強化反壟斷監管，及時(shí)查處市場(chǎng)主體價(jià)格違法違規行為，對投機資本惡意炒作露頭就打。 （作者：國家發(fā)展改革委價(jià)格監測中心主任 盧延純）